研报掘金 | 中金：腾讯增长明确 以稳健姿态迎接AI大模型趋势 当前速读

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格隆汇7月3日丨中金发表评级报告指，腾讯(0700.HK)首季内地游戏呈较强的复苏趋势，多个重点游戏流水再创新高，集团预计未来或将呈正常季节性特征；中金认为，海外游戏增速或高于内地，腾讯将继续践行其海外投资战略，自研出海以及与IP方合作也同步进行。中金表示，腾讯内部给予AI领域其高度重视，视其为业务发展的倍增器，并以更长期的眼光对AI事业进行投入。中金又指，除大模型AI等带来变革型机会外，腾讯未来潜在增长点将在视频号、海外游戏、“一门三杰”(腾讯会议、企业微信、腾讯文档)引领下的SaaS生态、金融科技业务等。中金认为，考虑到新业务带来的经营杠杆和公司效率提升，利润增速有望超越收入增速。中金维持对腾讯盈利预测基本不变，同时亦维持其目标价为475港元，以及其评级为“跑赢行业”。

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