港、A、美股估值为何不同？可以当做套利参考吗？

随着股市互联互通的进一步开放，投资者们不再满足于当地的股票市场，而且很多本土企业会选择在多地上市。有人发现同一家公司在不同市场的估值有所差异，那是不是意味着不同市场间的整体估值也不同，投资者可以从中套利呢？

首先来对比一下A股和港股的估值

2007年市场上推出一个衡量的指标--恒生AH股溢价指数，是一个用以判断内地和香港市场估值差异的简易指标。该指数通过比较同时具有A股和H股的上市公司在两地市场的价格差异计算A股和H股的相对估值水平。

(资料图片)

下图是从2010年至2022年3月的指数走势情况，当前AH溢价在144，相当于同一家公司股票在港股值100元的话，在A股会卖到144元。表明，A股贵于港股。

不同股价背后是同一家公司，现金流都一样，那差在哪里了呢？小编想到一句名人名言：存在即合理—黑格尔。或许下面的原因可以为大家答疑解惑。

A股和美股的估值对比

从几大指数的市盈率指标来看，A股的整体市盈率高于美股；个股的市盈率方面，美股市盈率分布较为集中，而A股中，个股市盈率分化明显，既有市盈率很高的群体，也有市盈率极低的个股。两个股市估值差异的原因如下表所列：

综上，港、A、美股各市场估值的确存在一定差异，但估值并不意味着某个市场一定具有投资价值，大家还是要理性对待。

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关键词： 股票市场 本土企业