电子行业巨头合力推动物联网

1月29日我们举办了物联网智能硬件论坛，齐聚了互联网巨头百度、智能硬件领跑者小米、穿戴式医疗龙头九安医疗（002432）以及多个智能家居、可穿戴设备、车联网行业的上市公司和非上市公司，产业链上下游均看好智能硬件的发展趋势。

一、物联网浪潮全方位推进

行业巨头快速推动物联网浪潮的发展。1、小米：用专注、极致、口碑和快做好智能家居;2、百度：人机交互需要大数据做支撑，物联网将是新入口;3、九安医疗：未来规划围绕健康、儿童和智能家居三方面;4、庆科：为智能家居提供低功耗wifi 模块和智能化解决方案;5、Broadlink：为智能家居平台和智能家电做对接。

智能家居：硬件+软件+平台是布局方向。1、中颖电子（300327）：从小家电进军大家电，智能家居和物联网是方向;2、东软载波（300183）：具备芯片、软件、整机、系统和信息服务全产业链;3、和而泰（002402）：大力布局智能家居硬件+平台+服务。

可穿戴：具有时尚行业特质，医疗检测看重准确性：1、奋达科技（002681）：智能硬件是高增长业务，收购积累医疗健康资源;2、中京电子（002579）：智能腰带提供医疗检测和报警定位功能;3、果壳电子：可穿戴手表的发展痛点在于外观和用户强需求。

汽车：上市公司积极切入汽车电子，车联网探索商业模式。1、长信科技（300088）：车载触控显示进展顺利;2、沪电股份（002463）：切入高端汽车RF PCB 提高竞争力; 3、广联赛讯：车联网推广要利用企业的强需求为用户弱需求买单;4、卡比特：手机和车机互联需要解决易连接和易驾驶两大问题。

智能手机：指纹识别和MEMS 是发展新趋势。1、硕贝德（300322）：指纹识别进展顺利;2、普诺威：MEMS PCB 发展前景广阔。

二、投资建议

物联网的三个核心环节在于零部件、整机和内容及运维服务，生态圈的投资机会主要在两类公司：一类是采用硬件、软件和服务一体化商业模式的公司，一类是具有新型硬件核心元器件能力的公司。

我们重点推荐业绩组合，具备软件+硬件+平台的东软载波、无线充电的立讯精密（002475）、汽车触控显示的长信科技等，建议关注海康威视（002415），也推荐核心零部件供应商包括具备SiP能力的环旭电子（601231）、受益于虚拟现实发展的水晶光电（002273）。

三、风险提示

智能硬件行业下游消费市场拓展不达预期;上市公司估值水平较高，业绩不达预期。

四、个股分析

东软载波300183

东软在国内外载波通讯市场地位较为领先，可以做到 500M 宽带，解决家居通讯的速度问题。东软以提供智能家居解决方案为主要方向，未来使得家居实现通讯功能的方式将是电力载波、wifi 和蓝牙融合的方式，东软利用现有技术和产品大力推广载波通讯技术。

东软近期收购上海海尔补全了东软缺乏的芯片设计能力，从此具备芯片、软件、整机、系统和信息服务全产业链，并能够实现东软所希望的融合 wifi、蓝牙、载波通讯技术，真正成为智能家居方案解决商。此外，国网有动力推动智能家居的发展，为实现电量节省和平滑，推动东软载波等企业为用户生产电量终端显示机。

长信科技300088

长信科技是唯一具备产业链所有核心能力的公司：1、模组组装：已完成购买国际模组大厂南太的设备，并保留大部分员工，重新获取客户进展顺利，2015年业绩弹性极大。2、公司开始布局减反射镀膜：磁控溅射镀膜技术是公司的最核心技术。3、减薄：具有国内最大的减薄生产能力，也是极少数具有5G减薄能力的厂商，有望突破国际大客户。

公司在技术要求高的车载触控显示进展顺利，在内资、日资、美资各大车系供应链均有突破。后续将拓展车载仪表盘、工控触控屏等业务。车载触控显示当前渗透率极低，市场空间上千亿元，远大于触控笔电市场;并且行业格局稳定，竞争压力小，主流厂商能够享受稳定的利润率。长信布局领先，将享受长期稳定的业绩增长和估值溢价。

来源：投资快报